昨日国债期货开盘继续大跌，创上市以来新低。随后，市场情绪缓和，截至收盘，五年、十年期国债终于双双翻红。近两个月来，债市的深跌态势已让基民心有余悸。

　　股基亏20%割肉，转战债基又亏2%

　　“年初，股市惨遭熔断。我将股票型基金中撤出的大半资金，转投于当时正被看好的债券型基金。然而，仅仅几个月，债市就进入了深度调整的轨道，原本求稳的投资依然以失败告终。”说起2016年的“投基”历程，基民张先生痛言：“怎一个‘伤’字了得！”

　　2016年开年，A股市场的几次跌停熔断让投资相对保守的基民们心惊胆战。于是，张先生在亏损近20%处割肉，放弃股基的投资。

　　面对人民币还在下行的压力，以债基为代表的债券资产在当时被认为是受人民币贬值影响最小的资产。因而，张先生果断地买了20万元的诺安增利A债券型基金。

　　二季度，在多方面消息的影响下，债券市场出现一波快速调整；年中，债市“违约”风波四起；10月24日，债市达到本轮176.6547高点后，随即开启了急速下跌模式，截至昨日，中债总财富指数近两个月下跌幅度已达3.3%，跌幅连创新低。不少积累了大半年收益的债券型基金，净值大幅缩水。以张先生的诺安增利A为例，截至10月24日还有5%的盈利，一转眼，不仅收益悉数交回，而且还浮亏2%。

　　据wind资讯统计显示，自10月24日起，截止到上周五国债期货双双跌停前，就已有206只债基收益由正转负，占全部可统计基金总数近两成，1174只债券型基金中(A、C份额分开计算)，相比债市调整前仍有盈利者早已所剩无几。

　　货基面临赎回压力，逼近“警戒线”

　　债券市场的波动，同样牵连着货币型基金的净值表现。记者查询到，每日更新规模数据的场内货币基金都遭遇了不小的净赎回。一家基金公司基金经理透露，其公司旗下货币基金规模近百亿元，但近期被赎回了近20%。实际上，目前一些委外规模很大、杠杆比例很高的基金公司都存在一定程度的资金缺口。

　　业内人士坦言，近期债市的流动性紧张对货币基金造成的压力是不容忽视的。据悉，过去一个半月，货币基金主要交易品种跌幅达1.5%，以行业平均久期推算，部分货币基金的收益偏离度的下调幅度达到0.25%，已逼近“警戒线”。

　　想入手债基，不妨等年后再决定

　　债券市场从10月下旬开始进入熊途，两个月的调整，债市跌幅巨大。投资者可以入市抄底吗？

　　对此，各大银行理财师抱以谨慎态度。“一方面，近期债市的负面压制性因素始终占据主导，而岁末年初，银行间市场利率的走高势必让债市进一步承压；另一方面，下半年，大量委外债基在亏损下的‘赎回’压力也让债市不甚乐观，因此，短期内，债基应该不会有明显的起色。”建行国际金融理财师许君波称。

　　业内人士分析，本轮债市调整一方面与利率债调整压力传导有关，另一方面也与债市调整期间赎回压力大导致杠杆被动上升有关。

　　申万宏源研报分析，在市场预期春节前资金紧张、物价短期继续上行、美债继续调整的背景下，预计春节前国内债市整体继续保持弱势。许君波坦言：“从基本面看，当前的债基显然是存在价值和机会的，但是，当前市场情绪较为脆弱。市民若要考虑债基投资，最好是等到年后潜在风险大量释放之后再决定。”